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港股基金怎么选?看完这一篇就懂了

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2020-06-01 08:38:50 来源:中国基金报 作者:江右

  今年一季度经历暴跌后,港股市场始终低位震荡徘徊,恒生指数为代表的大盘市盈率也长时间处于10倍以下,专业机构纷纷看好港股会估值修复。

  从港股的构成来看,恒生指数中金融地产占比仍达50%,但随着包括美股上市中国互联网公司到港股上市,以及消费、医药行业股票的增多,港股结构也在悄然生变。既可以看到部分金融、地产等股票不断创新低,拖累了港股大盘点位,也可以看到有互联网、消费、医药等股价强劲,屡创新高。

  因而,在当下的港股,既能找到偏好价值的板块,也有成长性突出的标的;相关的港股基金也是如此,为投资者提供了多样的选择。

  知名投资人、高毅资产首席投资官邓晓峰近日就表示,港股一直是以外部的欧美资金为主,容易有比较大的折价。但未来这个情况有可能会发生改变,有两大原因,一是未来更多的公司会在香港上市,尤其是很多中概股回归,会让香港的资本市场结构上变得更合理,对投资者的吸引力会增强;第二,通过港股通,南下的资金会越来越多地参与港股市场,分享这些在香港上市的公司带来的成长机会。

  港股基金怎么选?看完这一篇就懂了

  大盘指数基金:

  恒指、国指为主

  早期,投资港股的基金主要是QDII(合格境内机构投资者)基金,在港股通运行后越来越多内地公募基金通过港股通投资港股市场,目前已有部分通过港股通纯投资港股的基金产品,目前港股通的股票达到476只,基本涵盖了港股市场主流的核心股票。

  对于想投资于港股市场跟踪港股大盘的投资者,恒生指数、恒生国企指数的相关指数基金,是最简单合适的投资品种,目前基金市场上已有多只跟踪这两大指数的基金。以规模和场内交易的活跃度来看,H股ETF(510900)、恒生ETF(159920)是靠前的两只产品,前者跟踪恒生国企指数,后者跟踪恒生指数。

  以交易所场内交易来看,5月29日H股ETF成交额高达12.8亿元,恒生ETF成交额也有12.6亿元,交投活跃度超过了绝大多数的A股股票,为场内投资者买卖提供了相当好的流动性。从规模来看,H股ETF最新份额(5月29日)高达87亿份,恒生ETF最新份额也有58亿份。对于场外(非证券账户交易)的投资者而言,这两只基金的联接基金也是跟踪的便捷方式。

  不过,需要指出的是,恒生指数和恒生国企指数成份股中,银行保险等金融股占比都超过40%,这也是两大指数目前市盈率低于10倍的重要原因。

  价值派基金:

  高股息、银行券商

  对于偏好低估值青睐价值的投资者,大盘的恒生指数、恒生国企指数本身其实是不错的投资标的,现在港股主题基金越来越丰富,为投资者提供了更多风格及更细分的选择。比如有专门投资港股高股息分红股的基金,也有专门投资港股银行、券商等低估值细分行业的产品。

  并且,很多传统的银行、券商等股票是AH同时上市的股票,由于港股的价格普遍比A股低,对偏好银行、券商等AH股票的投资者而言,可以比A股更低的价格买到股票。长期而言,有价值回归或靠拢的折价机会。

  如上投摩根港股低波红利A,主要投资于标普港股通低波红利指数成份股和备选成份股,重仓股以石油石化、银行、建材等传统低估值行业为主,浙商港股通中华预期高股息A则以地产、能源等预期高股息行业为主,汇添富中证港股通高股息也是重仓地产、能源、银行。

  更细分的还有比如港股银行板块有鹏华港股通中证香港银行指数基金,也有近期上市的易方达中证香港证券主题ETF(交易型开放式指数基金)。

  成长派基金:

  新经济、港股精选等

  港股的行情分化比较剧烈,在一些传统周期板块低迷甚至屡创新低之际,互联网和消费、医药、生活服务等板块却表现突出。如互联网板块的美团点评最新又创出历史新高;医药板块的中国生物制药、药明生物等,消费板块的中国飞鹤、海底捞等,还有物业管理股走势都非常强劲。

  以中小盘或精选命名的主投港股的基金中,有的在港股新兴成长板块中重仓较多,需要投资者根据基金重仓持股情况进行筛选。如富国中国中小盘重仓物业股、医药股、互联网股等;华安香港精选重仓水泥、物业股、大消费等;汇添富香港优势精选则重仓互联网、医药等行业龙头。

责任编辑:吴逸凡
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